产销降幅扩大、业绩三年下滑长城汽车将驶向何方?

2020-01-21

原问题:产销降幅扩大、业绩三年下滑 长城汽车将驶向何方?

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【产销降幅扩大、业绩三年下滑 长城汽车将驶向何方?】目前汽车行业产销降幅有收窄走势,但短期内市场影响不会消退。 ,在此背景下,产销量逆势增长的长城汽车,也难以走出自力于行业地步的行情。 1月10日,长城汽车公布了2019年12月产销快报。(投资者网)

  目前汽车行业产销降幅有收窄走势,但短期内市场影响不会消失。,在此背景下,产销量逆势增长的长城汽车,也难以走出独立于行业场面的行情。

  1月10日,长城汽车()公布了2019年12月产销快报。产销快报数据显露,2019年1-12月,长城汽车产物累计销量106.03万辆,同比增进0.69%;累计产量108.46万辆,同比增添2.98%。

  长城汽车2019年年产销量双增长的背后,汽车行业业绩整体表现并不睬想。根据最新由中国汽车产业协会发布的2019年整年销量数据表现,2019年,我国汽车产量到达2572.1万辆,销量为2576.9万辆,较2018年离别下滑7.5%和8.2%。

  在汽车行业遍及遇冷的情形下,产销量逆势增长的长城汽车也未能提振市场决心。自1月10起,至1月14日收盘,长城汽车产销快报公布后,股价下跌1.76%。

  产销降幅扩大

  究竟上,我国汽车行业自2018年下手产销量已经两年连续陷入负增进,且2019年产销量降幅比2018年划分扩大3.3个和5.4个百分点。因转型进级、新能源补助退坡、环保圭臬切换等身分致使汽车行业面临市场阵痛,造车新巨子出现颓势。

  在汽车行业的至暗时辰,即使是国内名列前茅的汽车企业——长城汽车也无法停止产销量呈现下降。梳理长城汽车2019年月度产销快报发现,2019年里长城汽车有三个月涌现产销量下降情况,辨别是在5月、11月和12月,产量降幅分别为10.86%、11.84%和10.26%,销量分辨降落了11.78%、13.08%和20.77%。

  2019年,汽车行业产销量各月一连呈现负增进,上半年降幅更为显明,下半年慢慢好转。但从长城汽车行业产销量数据来看,长城汽车的产销量则体现为上半年持续增长,仅5月份泛起下降,下半年降幅则更为较着,11月和12月产销量显现双降。

  值得一提的是,在春节前的发卖旺季12月份里,长城汽车的产销量与汽车行业集团状况也并纷歧致。根据中国汽车财产协会产销量数据体现,2019年12月中国汽车产销离别为268.3万辆和265.8万辆,产量同比增添8.1%,销量同比下滑0.1%。相较而言,在行业产量加强,销量降幅放缓的状况下,长城汽车10.26%的产量降幅和20.77%的销量降幅高于行业均值。

  关于上述3个月里产销量泛起双降的原因,长城汽车显露,“2019年7月,中国部门省市最先实施国六排放圭臬,公司已于去年5月前完成主力车型国六排放模范的手段贮备,为包管公司国五排放圭表车型库存压力小并在5月顺遂完成产线切换,导致2019年5月公司产销量呈现降落。2019年11-12月首要是思量到今年春节提前,春节后即将步入汽车销售淡季,公司进一步开启库存管控,包管渠道库存康健。”

  60资质金净流出228亿

  从市场来看,2019年11月8日因10月产销快报的发布释放积极信号提振市场,使得长城汽车达到近半年内的股价峰值,以10.08元/股的高价收盘。之后,长城汽车产销量下降,股价也一路走低,截止1月14日晚收盘,股价下跌4.39%。

  长城汽车股价不稳,或许也正是其业绩在市场上的映射。

  2016年长城汽车迎来业绩高光时辰,彼时长城汽车业务收入986.16亿元,归母净利润105.54亿元。然而到了2017年,长城汽车又来到了业绩“拐点年”,归母净利润“腰斩”,仅有50.27亿元。

  从近三年财务数据来看,2017年和2019年,长城汽车的业务收入划分为1011.69亿元、992.30亿元和625.78亿元,同比增减2.59%、-1.92%和-6.10%;扣非归母净利润离别为42.98亿元、38.89亿元和25.89亿元,同比增减-58.49%、-9.53%和-28.65%,业绩一连三年下滑。

  长城汽车方面显露,“业绩同比下滑首要系本公司前进产品优惠额度让利耗损者,并继续加大品牌推广力度及研发投入,致使归属于上市公司股东的净利润同比下降。”

  然而,长城汽车在进步产品优惠额度让利消费者,贪图“以价换量”的同时,也导致了毛利率同比下降。数据表现,2016年至2019年前三季度,长城汽车的毛利率分别为24.46%、18.43%、16.69%和15.32%,毛利率呈现连气儿降落态势。

  此外,长城汽车加大品牌推广力度也使得销售费用攀升。2016年至2018年,长城汽车的发卖用度辨别为31.75亿元、44.06亿元和45.75亿元,同比增长11.74%、38.77%和3.83%。但在2019年前三季度,销售用度大幅降落,仅有23.51亿元,同比下降22.90%。

  比拟之下,长城汽车在研发方面的投入远不能其发卖用度,可谓是“重销售轻研发”。翻阅财报可知,2016年、2017年,长城汽车到的研发投入还有31.80亿元、33.65亿元之多。可是到了2018年,研发用度锐减,仅有17.43亿元,而2019年前三季度,长城汽车的研发用度也仅有14.74亿元,也远低于同期的销售用度23.51亿元。

  或许正是得益于品牌推广的重视,长城汽车的销量位居世界销量排名前十。2019年12月份,上汽团体东风汽车、中国一汽差别以68.64万辆、36.10万辆、30.54万辆的销量位列海内汽车公司销量前三,其次是北汽集体、中国长安、广汽集体、吉利控股,长城汽车以10.60万辆的销量位列第七,销量占比为3.99%。

  目前来看,汽车行业产销降幅有收窄走势,但短期内市场影响不会消散,回暖将成为汽车行业合营的期待。在汽车行业延续承压的状况下,当长城汽车力挽业绩颓势之际,也许就是其股价回调之时。

(文章根源:投资者网)

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